Investeringsfilosofi 3 Aktier

Att sätta min investeringsfilosofi gällande aktier på pränt är själva syftet med den här bloggen. Det är också något som jag inte alls känner mig klar med och som är i kontinuerlig förändring. Tanken med detta inlägget blir någon form av nulägesanalys gällande var jag står i mitt investerande och en personlig reflektion kring olika investeringsperspektiv. 

Hur ska jag kunna slå marknaden? Det är den centrala frågan för mitt investerande. Jag har ingen utbildning inom finans, jobbar inte med investeringar på heltid, inget järnpsyke och inget skyhögt IQ. Därför inser jag att jag måste göra något annorlunda än de flesta andra för att kunna överprestera de med ett bättre utgångsläge än jag. Som jag ser det finns det två sätt att göra det; antingen genom att dra nytta av marknadens manodepresivitet eller att köpa mindre bolag som andra missar på grund av dess storlek. 

Manodepresiviteten kan utnyttjas genom att ha ett annat tidsperspektiv än marknaden som överlag tenderar att vara väldigt kortsiktig. Exempelvis är det inte ovanligt att bolag stiger eller sjunker 10% på en kvartalsrapport utan att det egentliga värdet gör det. Ett annat sätt att hitta värde till rabatt är att kika på impopulära företag där marknaden kan ha prisat in lite väl mycket negativitet. Nära relaterat till detta ligger även idén om att investera i marknadsledande företag i brancher som befinner sig i kris. Denna typ av investeringar är det jag historiskt har föredragit och rönt, om än endast på stigande börs, framgång med. Mot detta står dock den effektiva marknadshypotesen, ett ämne jag kan väldigt lite om och kommer vara tvungen att återkomma till. Trots min ringa kunskap känner jag mig dock säker på att marknaden inte är komplett rationell och att det förekommer felprissättningar av varierande grad. Däremot är det vanskligt att jag skulle nå någon större framgång i att korttidshandla i Ericsson. 

Att köpa mindre bolag känns väldigt trendigt för tillfället då de flesta storbolagsaktier handlas till väldigt höga multiplar. Flera aktiebloggar behandlar olika typer av small caps med stor förtjänst och det är svårt att inte dras med i tänket. Det stora problemet med att anamma strategin handlar om att jag tror att det är väldigt viktigt att göra sin egen research och att göra den väldigt grundligt. Jag vet helt enkelt inte om jag har tiden och tålamodet för att göra djupgrävningar a la Värdebyrån i diverse bolag över tid. Detta är dock något som jag siktar på att utveckla och testa i och med den här bloggen. 

I tidigare inlägg beskrev jag hur jag begränsar mina direktinvesteringar i aktier tills jag har bevisat för mig själv att jag är kapabel till att göra bra investeringar över tid. En nyckelkomponent i detta är att kunna göra genomarbetade och självständiga analyser. Jag hoppas därför att inom kort kunna komma igång att skriva dessa analyser både i case där andra bloggar har hittat uppslag samt i egenhändigt framscreenade bolag. I takt med att jag skriver egna analyser och läser mer litteratur på området hoppas jag kunna känna mig säkrare i mina investeringar.

Om min investeringsfilosofi ska beskrivas idag skulle jag tillsvidare kalla den för opportunistisk. Jag kommer, i jakten på en tydligare aktiefilosofi, analysera alla case som jag tror kan generera avkastning. I takt med att jag får ner mina analyser på pränt litar jag på att en tydligare filosofi kommer att utkristallisera sig. 

På återseende, då med ett förhoppningsvis mindre träigt inlägg

Nils

Ps. 

Jag har i inlägget nämnt att målet är att slå index, ett uppdrag som kan vara övermäktigt. Dessutom ser jag som att investeringarna ger mig mycket positivt som är svårt att sätta en prislapp på. Att ha hittat en hobby som både ger allmänbildning och ökad förståelse för företagande är på många sätt ovärderligt :-)

Investeringsfilosofi 2 Fonder

I tidigare inlägg har jag slagit fast att en inledningsvis stor andel av mitt kapital ska placeras i fonder. Dessa ska ligga där och viktas om när jag känner mig tryggare i mina aktieinvesteringar och tills det att jag har bevisat för mig själv att jag kan skapa god avkastning även i ett mindre gynnsamt börsklimat.

I och med att jag står helt likvid för tillfället så är min plan att under de kommande två åren köpa in mig stötvis genom att utgå från en fast summa varje månad där mitt månadssparande utgör en andel. Just gällande att försöka pricka rätt på marknaden är något jag har slitits med de senaste veckorna. Dels ser börsen väldigt dyr ut och det framstår inte som ett guldläge att börja köpa in sig i ett index i dagsläget. Å andra sidan har jag en lång placeringshorisont och jag tror mig inte kunna pricka marknaden i någon större utsträckning. Därför har jag kommit fram till att det viktigaste är att låta pengarna börja arbeta i långsam takt samtidigt som jag ger mig själv mandat att öka och minska köptakten vid olika framtida scenarion.

Nästa frågeställning är hur pengarna ska fördelas mellan olika fonder och marknader. Jag ser Nordnets superfond Sverige som en given grundplåt i sparandet mycket med tanke på prisets inverkan på förväntad avkastning. Däremot är jag inte helt förtjust i att låta alla pengar följa ett index och därmed vara "dumma" pengar. Därför väljer jag också att placera en del i Spiltans investmentbolagsfond. Spiltan är ett av de fondbolag som jag har störst förtroende för och kombinationen av att låta historiskt duktiga förvaltare på investmentbolagen med en aktivare placering och ägarstyrning är väldigt intressant. Jag har därför beslutat att allokera 30% av mitt totala kapital i vardera av de båda fonderna. Att lägga 60% av pengarna i svenska aktier känner jag mig bekväm med dels för att det är i Sverige jag planerar att bo och spendera mina pengar samt att den öppna ekonomimin med där de flesta stora företag är globala i sin verksamhet.

Av resterande 40% kommer hälften att läggas läggas i en tillväxtmarknadsfond. Anledningen till att fokus läggs på tillväxtmarkander trots att jag är väldigt skeptisk till det tillväxtfokus som råder är just kombinationen av låga värderingar med hög tillväxt. Över tid bör detta betala sig bra när det finns mycket riktig tillväxt att hämta, dvs när människor går från fattigdom till medelklass. Att bestämma vilka marknader och vilken fond som ska få den äran har gett mig stort huvudbry. Med en väldigt lång investeringshorisont känner jag mig trygg med att investera för att få så hög förväntad avkastning som möjligt även om det innebär ett stort risktagane. När det kommer till förvaltare väljer jag mellan kvalitet och pris. Efter att ha läst Ekonomistas backtest av Morningstars rating är jag mer benägen att gå på pris. Därför faller mitt val på Länsförsäkringar Tillväxtmarknad Index för 20%, tack vare en förvaltningsavgift på nätta 0,4%. Resterande 20% läggs i Spiltan korträntefond som är min favorit tack vare låga avgifter och historiskt bra avkastning. Dessa pengar får ses som en krigskassa som kommer gå till investeringar i speciella situationer.

Sammanfattningsvis kommer fördelningen av fonder att se ut som följer:
Nordnet superfond Sverige: 30%
Splitan Investmentbolag: 30%
Länsförsäkringar Tillväxtmarknad Index: 20%
Spiltan Korträntefond: 20%

Nu kan vi äntligen avsluta detta lite tråkigare avsnittet om fonder. Det är lätt att det blir lite generellt snack och jag ska erkänna att jag inte har något större intresse av fondplaceringar. Anledningen till att jag placerar så här är istället som bloggens namn antyder just pragmatik. Min ambition är att vara konsekvent med inköpen av dessa fonder och att inte hatta runder med olika fondinvesteringar. Det kan dock bli några uppföljande inlägg gällande investeringarna i tillväxtmarknader som är de jag känner mig minst säker på.

Nästa inlägg och många därefter kommer att fokusera på aktier. På återseende tills dess!

Nils